退市是上市公司由于未滿足交易所有關(guān)財務(wù)等其他上市標(biāo)準(zhǔn)而主動或被動終止上市的情形,即由一家上市公司變?yōu)榉巧鲜泄荆善蓖耸胁⒉灰馕吨土⒖掏V菇灰?,而有一套?fù)雜的退市的程序。
退市可分主動性退市和被動性退市。主動性退市是指公司根據(jù)股東會和董事會決議主動向監(jiān)管部門申請注銷《許可證》,一般有如下原因:營業(yè)期限屆滿,股東會決定不再延續(xù);股東會決定解散;因合并或分立需要解散;破產(chǎn);根據(jù)市場需要調(diào)整結(jié)構(gòu)、布局。比如一些企業(yè)從境外交易所退市回歸國內(nèi)資本市場,或者進行私有化,比如社交媒體。
被動性退市是指公司被監(jiān)管部門強行吊銷《許可證》,一般因為有重大違法違規(guī)行為或因經(jīng)營管理不善造成重大風(fēng)險等原因。
1、風(fēng)險警示期
退市風(fēng)險警示是指對退市風(fēng)險比較高的股票名稱前加上*ST以進行提示的制度。創(chuàng)業(yè)板股票會不斷發(fā)布公告,提醒股民盡量不要買這類股票,以及時止損。上市公司若適用于強制退市類型,在未在法定期限內(nèi)按要求改正,則會進入到停牌。在暫停上市期間,股票不能交易。
風(fēng)險警示期,各界會密切留意公司業(yè)績,或者是否重組,若是業(yè)績扭轉(zhuǎn)或重組成功,則可以申請撤銷風(fēng)險警示。當(dāng)然也可能遇到漲停的煙霧彈,導(dǎo)致股民錯過離場時機,引發(fā)對公司操縱市場質(zhì)疑,或引發(fā)股市及輿論場動蕩。
2、退市整理期
退市整理期是指上市公司股票被交易所作出終止上市決定后將進入退市整理期。主要目的是為投資者提供必要的交易機會,充分釋放風(fēng)險。期限屆滿后,將對公司摘牌。
由于賣出資金遵循時間優(yōu)先價格優(yōu)先大客戶優(yōu)先這三個原則,所以等到股票可以賣出去的時候,股價一般會出現(xiàn)大幅度下降,散戶虧損較大。此時,公司可能已經(jīng)面臨較多問題和困難,但此時公司若未到破產(chǎn)境地,想要持續(xù)經(jīng)營下去,仍需要維護自身聲譽和形象,避免負(fù)面輿情的爆發(fā)。
①退市整理期過了之后,還未交易的股票將被放到三板市場。一般來說會比之前價格更低。
②一些公司改善業(yè)績后可能會重新上市。重新上市審核過程中交易所會重點關(guān)注,退市整理期間及退市后,公司是否因涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱等信息。
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